酒店从出现迄今有着数千年的历史。

从商朝时期的驿站至十八世纪之前的酒店，再至十九世纪初工业时代诞生上去的奢华饭店，酒店在不断演化发展，基本功能也在逐渐提高。

进入20世纪，随着时代的发展，商业酒店、现代饭店也开始盛行。时至明日，酒店不再是只是为了满足居住需求的局限，它早已成为集餐饮、休闲、娱乐等一体的服务设施场所。

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目前对饭店的基本定义是可以提供安全、舒适，令利用者得到短期的休息或睡眠的空间的商业机构。但更详细地说饭店是以它的建筑物为账簿，通过转让客房、餐饮及综合服务设施向顾客提供服务，从而荣获经济利润的组织。

按照国际酒店行业分类，酒店行业可以分为全面服务饭店跟有限服务饭店。

其中，全面服务饭店对饭店整体、接待大厅、客房、餐饮、公共区域等方面更为严苛明晰的评定标准，不仅提供饭店住宿服务，同时还包括丰富的餐饮、会议、休闲娱乐等多方面供给。

有限服务饭店则主要聚焦住宿跟简餐功能，大堂等其他配置尽可能简化，更注重经营效率跟投资性价比。然而，随着共享经济的盛行，目前以途家、Airbnb、美团覆盆子等为代表的旅馆/短租也成为饭店市场的重要补充。

按照售价分辨酒店加盟连锁，酒店又可分为经济型、中端、高端饭店不等。低端饭店平均楼价通常在300元以下，中端酒店则介于300-600元之间不等，而低端饭店售价一般600元以上。

当再以国家旅游局标准进行星级评定时，酒店还包括有一、二、三、四、五星级宾馆。其中可以详细至每位星级均有相应的住宿、客房要求、大堂、餐饮及其他配套设施要求，并与售价进行相关定位。

此外，酒店还可以分为连锁饭店跟单体酒店两种，但连锁酒店获益于规模化经营，效益普遍优于单体酒店。于是，酒店连锁化率增强成为近些年来饭店行业的确定性趋势。

根据STR数据，从全球市场来看，北美连锁化率最高，平均达到70%，其他区域连锁化率也均少于30%，如北非为57%，亚太地区47%，欧洲跟南美洲为40%，非洲为36%。

对于我国而言，国内饭店连锁化率仅有20%。目前国外背部饭店企业集团正在推进并购及新开店去不断增加连锁化率。

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一般而言，酒店行业参与者包括三方：物业拥有者、加盟商、酒店管理公司。

物业拥有者提供建筑出租，通常为常年合同，租赁时限10年以上，但轻管理输出的方式下，一般年限仅1-3年。

酒店管理公司在出租物管后将通过直营或加盟连锁酒店运营获取饭店营运利润，支付房租并承当相应的营运费用。一般国外饭店管理公司自营业务以出租物管为主，仅有少部份系自有物管。

在直营商业机制下，自营旅馆主要攫取饭店营运利润，业绩成长主要受同店RevPAR跟开店/改造影响，周期性强。

在加盟商业机制下，酒店管理公司授权加盟商使用自身酒店品牌，并为其提供开馆选址、装修、人员轮训等服务（部分核心品牌还派驻店员进行直接管理）和CRS中央渠道订位支持，并据此缴纳固定比列的品牌管理费跟中央渠道订位成本。

这种轻资产方式下，酒店管理公司无需承当该饭店的营运费用，通常毛利率很高，可以达到70-75%。同时，由于客栈景气程度与经济周期大致吻合，因此当经济下行的时侯酒店加盟扩张又可一定程度支撑饭店企业逆周期成长，作为业绩支撑的核心逻辑。

就现在来看，我国龙头饭店锦江、华住跟首旅加盟酒店数量占比都在80%以上。

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我国酒店业起步于2000年前后。期间，经济型饭店、中端酒店、高端饭店经历了不同阶段的迅速发展。

2000-2010年成为经济型饭店迅速发展的“黄金六年”。受益于经济的迅速发展，人民可支配收入的提高，经济型饭店人数从2000年的23家下降到2009年的3757家，10年复合增长高达67%。

虽然2008年受日本金融危机的冲击，各饭店企业集团RevPAR迅速下降，行业冷清。但是在10月中央政府推出“四万亿”计划并加息贬值剌激房地产跟基建，在房地产跟基建的溢出效应下，各饭店企业集团RevPAR在2010年迅速下降。

2010年以后，随着新政效应的边际消散，需求逐渐下降，经济型宾馆出现显著的供给短缺酒店加盟连锁，经济型饭店RevPAR才开始出现负增长。

与此同时，中端酒店迎来重要发展期。一方面，“三公”消费限令并且原有高档宾馆的消费者下沉至中端酒店，另一方面，随着人均收入的提高，居民消费升级，中端酒店消费需求快速提高。其中以华住为代表的龙头连锁酒店集团把握行业需求改革趋势，率先布局中端饭店市场，迎来新一轮发展期。

据统计，中端酒店人数从2013年的649家下降到2018年的6036家，复合增长达56%，尤其在近几年增长早已远低于经济型酒店。

而在高档宾馆领域，由于“三公”消费限令以及高档消费下沉，高端饭店（国内将五星级跟四星级酒店界定为高档宾馆）自2013年以来增长明显回落，在2016-2019年三年间，新增高档宾馆人数整体也就稳定在100-120家左右。

然而，截至目前我国宾馆市场仍以经济型饭店为主，目前全省经济型饭店人数占比高达85.73%，中高端酒店人数总计占比仅为14.37%。对标海外市场，美国在2016年的时侯中高档宾馆占比就有52%，因此，对于我国而言，在接下来的旅馆市场结构性升级空间，前景辽阔。

在市场竞争格局方面，目前我国宾馆行业前十大连锁饭店品牌区占率为67.19%（占所有连锁酒店集团比列，不包含单体酒店）。其中，前三大饭店企业（锦江、首旅跟华住）集中度为44.51%。

从前三大宾馆的扩张状况来看，2019年开店增长均少于15%，显著低于行业整体5%的增幅。显然，在新开店数及已签约未开张分店数都在不断创出历史新高下，我国宾馆行业展现出龙头垄断地位不断推进。

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酒店供给与需求的分散性决定导流的重要性。相比机票，酒店的供应商数目更多，规模化程度低，仅有腹部企业具有资金名气自建导流平台，其余中小宾馆主要借助OTA导流（中小饭店OTA占比80%-90%）。

自建导流平台的优势在于比OTA具有更低的成本端优势，因为使用OTA导流，平台商要抽取约为15%-20%佣金率，而旅馆自有平台几乎不存在此类现象。

这意味着，当更低佣金率的时侯，酒店拥有更大收益弹性，盈利能力会更强。

目前，锦江、首旅以及华住通过自建导流平台积累了很大的流量。截至2019年上半年，锦江会员人数为1.92亿，华住会员人数为1.32亿，首旅会员数为1.12亿。

三大饭店在完备的会员机制下，能够不断培植出高黏度用户，同时还节约了大量的订位人工成本。

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今年年初，疫情爆发，受出游限制、各类活动取消以及市民避险情绪，旅游跟住宿业都遭到显著冲击，而旅馆企业也首当其冲。在1月1日到3月21日这段时间，酒店入住率最低并且升高至10%以下，使得饭店企业都出现严重的巨亏。

从某些财报看，锦江酒店一季度净利润为1.71亿元，但因转卖多家饭店物管，同比仅下降了42.3%，而首旅2020年一季度净利润-5.26 亿元，同比下降了少于-800%。

然而，自3月份以来，我国灾情得到抑止，企业率先实现开工复产。截至4月份，酒店行业入住率再次逐渐恢复到60%以上。

目前，伴随商旅活动的全面复苏，酒店的经营指标开始得到了大幅度缓解。尤其饭店龙头企业有望获益于灾情对单体酒店的挤出，建立连锁优势，将占领更多的市场份额。